Trong kịch bản tích cực hơn nữa, Mirae Asset cập nhật vùng biến động kỳ vọng cho VN-Index từ 1.420 đến 1.950 điểm, tương ứng P/E dao động trong khoảng 14 đến 18 lần và mức tăng trưởng kép EPS giai đoạn 2020-2022 đạt từ 26% đến 30%/năm.
Báo cáo triển vọng thị trường chứng khoán năm 2022 của Chứng khoán Mirae Asset đánh giá, khi tỷ lệ tiêm vaccine đạt mức trên 70% cùng với kinh nghiệm “sống chung với Covid”, trong trường hợp mở cửa kinh tế thành công, GDP 2022 của Việt Nam có thể dao động trong khoảng 5,7% đến 6,2%.
Các động lực tăng trưởng chính của nền kinh tế sẽ đến từ kỳ vọng dòng vốn FDI tăng trưởng trở lại khi dịch được kiểm soát, khi Việt Nam vẫn là điểm đến hấp dẫn; đầu tư công được đẩy mạnh và xuất khẩu lấy lại đà tăng trưởng. Bên cạnh đó, các chính sách hỗ trợ kinh tế, duy trì mặt bằng cho vay thấp, ổn định vĩ mô, và việc thúc đẩy chuyển đổi số chính phủ và doanh nghiệp đóng vai trò rất quan trọng trong sự hồi phục của nền kinh tế.
Xét riêng với thị trường chứng khoán, các động lực thúc đẩy thị trường gồm, thứ nhất là sự lạc quan của nhà đầu tư về khả năng kiểm soát dịch bệnh của Chính phủ, các gói hỗ trợ tài khóa, tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận của doanh nghiệp. Thứ hai, trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm thấp, Mirae Asset kỳ vọng nguồn tiền nhàn rỗi trong dân cư sẽ tiếp tục chuyển hướng sang kênh đầu tư chứng khoán, và thanh khoản thị trường sẽ tiếp tục dồi dào. Thứ ba, mặt bằng lãi suất ngân hàng thấp giúp kích thích tăng trưởng thông qua kích thích đầu tư. Cuối cùng, triển vọng được nâng hạng thị trường lên thị trường mới nổi và các cải cách nhằm thỏa mãn các tiêu chí nâng hạng thị trường mới nổi, giúp cải thiện tính minh bạch và hiệu quả của thị trường.
Báo cáo kỳ vọng tăng trưởng EPS cao được cho là đòn bẩy chính thúc đẩy sự tăng giá của thị trường chứng khoán, dự phóng tăng trưởng EPS năm 2022 đạt 24%. Mirae Asset phân loại các ngành ra thành 3 nhóm dựa trên tăng trưởng lợi nhuận, gồm:
Duy trì đà tăng trưởng: các ngành dịch vụ tài chính, bất động sản, ngân hàng, phần mềm và dịch vụ được kỳ vòng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng cao trong năm 2022.
Giảm tốc: các ngành nguyên vật liệu, dầu khí, bảo hiểm, và tiện ích được kỳ vọng tăng trưởng thấp hơn đáng kể so với mức tăng trưởng trong năm 2021
Phục hồi: bao gồm các ngành vận tải, bán lẻ, y tế, xây dựng cơ bản, may mặc và trang sức, thực phẩm và đồ uống, ô tô và phụ tùng sẽ phục hồi khi nền kinh tế khởi động lại hoàn toàn.
Với kịch bản xây dựng, Mirae Asset dự phóng mức EPS tăng trưởng kép giai đoạn 2020-2022 khoảng 29%/năm và mức P/E hợp lý khoảng 16 lần. Từ đó, dự phóng VN-Index năm 2022 khoảng 1.700 điểm trong kịch bản cơ sở, tăng 15% so với mức đóng cửa cuối tháng 11/2021.
Đặc biệt, trong kịch bản tích cực hơn, Mirae Asset cập nhật vùng biến động kỳ vọng cho VN-Index từ 1.420 đến 1.950 điểm, tương ứng P/E dao động trong khoảng 14 đến 18 lần và mức tăng trưởng kép EPS giai đoạn 2020-2022 đạt từ 26% đến 30%/năm.
Tuy vậy, Mirae Asset nhấn mạnh rủi ro lớn nhất hiện tại là nguy cơ bùng phát dịch ngoài tầm kiểm soát, cũng như sự phát triển của các biến chủng COVID-19 mới gây ra tâm lý hoang mang cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, với tầm nhìn tăng giá dài hạn, báo cáo vẫn cho rằng các nhịp điều chỉnh sâu của thị trường là cơ hội mua tích lũy các cổ phiếu tốt.
Theo Tổ Quốc
