Taichinh.blog – Khó xác định xu hướng giá vàng trong thời gian tới
Diễn biến thay đổi liên tục và đều phụ thuộc vào dịch bệnh nên đa phần các chuyên gia cho rằng rất khó xác định xu hướng rõ ràng của giá vàng trong dài hạn.
Giá vàng trong năm 2021 tăng giảm đan xen theo diễn biến của dịch Covid-19 cũng như chính sách phục hồi kinh tế của ngân hàng Trung ương các nước. Từ đầu năm đến nay, giá vàng thế giới giao ngay thiết lập 3 đỉnh rõ ràng, dù đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước và không vượt được mốc 1,900 USD/oz ở đỉnh đầu năm.
Giá vàng liên tục biến động từ đầu tháng 11 trước những lo ngại lạm phát tăng cao và biến chủng Omicron mới của dịch Covid-19.
Khi đã vượt mốc 1,800 USD/oz vào phiên 05/11, sau đó đạt đỉnh 1,849.91 USD/oz vào phiên 16/11 trước những lo ngại về lạm phát tăng cao, thì ngay lập tức giá vàng lao dốc về dưới mốc 1,800 USD/oz trước sự xuất hiện của biến chủng Omicron mới ở Nam Phi và hoạt động kinh tế toàn cầu sẽ bị hạn chế khi Chính phủ các nước có thể thực hiện biện pháp hạn chế đi lại để ngăn chặn sự lây lan của virus chủng mới.
Thêm vào đó, việc giảm các biện pháp kích thích kinh tế của ngân hàng trung ương Mỹ và dự kiến sớm nâng lãi suất có xu hướng kéo lợi suất trái phiếu Chính phủ lên cao đã dẫn đến làm tăng chi phí cơ hội của việc sở hữu tài sản không sinh lời như vàng đã chặn đà đi lên của kim loại quý. Giá vàng thế giới chốt phiên cuối tuần 04/12 ở mức 1,783.6 USD/oz, giảm 9 USD chỉ trong vòng 1 tuần.
Giá vàng thế giới phiên sáng 27/12 tăng nhẹ lên 1,808 USD/ounce. Kim loại quý hầu như đi ngang trong 2 phiên khi đồng USD cũng ổn định ở mức cao. Những lo ngại về biến chủng mới Omicron đang giảm bớt và nhà đầu tư vẫn chờ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đẩy nhanh chương trình thu hồi tài sản và tăng lãi suất. Việc giảm bớt các biện pháp kích thích và nâng lãi suất có xu hướng thúc đẩy lợi suất trái phiếu tăng, qua đó làm tăng chi phí cơ hội của vàng nên kim loại quý đã mất động lực đi lên. Trong khi đó, Bộ Lao động Mỹ cho biết trong báo cáo Tuyển dụng và Khảo sát Doanh thu Lao động (JOLTS) rằng số lượng lao động bỏ việc do không hài lòng hoặc có cơ hội tốt hơn ở nơi khác đã giảm 4.7% trong tháng 10. Mức tuyển dụng tăng 4.1% lên ngay sát mức cao mọi thời đại. Bên cạnh đó, các bộ trưởng tài chính khu vực đồng tiền chung Euro ngày 06/12 vẫn tỏ ra lạc quan vào triển vọng tăng trưởng kinh tế bất chấp biến thể Omicron, và họ thống nhất tiếp tục chính sách tài khóa hỗ trợ vừa phải trong năm tới…
Đầu tư vào vàng hiện nay chắc chắn có rủi ro
Ông Phan Dũng Khánh – Giám đốc Tư vấn đầu tư CTCK Maybank Kim Eng (MBKE) cho biết giá vàng thế giới trải qua những phiên tăng mạnh như vậy do lạm phát tăng cao, trọng tâm là lạm phát ở Mỹ tăng cao nhất trong 31 năm qua. Trong công bố mới đây của Mỹ, lạm phát tại nước này đã vượt 6%, tăng gấp 3 lần. Điều này đã khiến cho Fed thông báo chuyển từ chính sách nới lỏng tiền tệ sang thắt chặt tiền tệ bằng cách giảm bớt quy mô gói kích cầu hiện nay. Ông Powell đã phát đi thông điệp rằng Fed sẽ giảm dần quy mô chương trình mua trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ và nợ thế chấp quy mô 120 tỷ USD. Giới chức nhiều khả năng sẽ giảm mua ước tính 15 tỷ USD/tháng, và dự kiến sẽ kết thúc được chương trình mua trái phiếu trước tháng 6/2022. Giới đầu tư lo ngại Fed sẽ bắt đầu nâng lãi suất từ giữa năm sau.
Bên cạnh chính sách tài khóa vẫn đang nới lỏng, Chính phủ Mỹ cũng vừa thông qua gói kích cầu trong thời gian gần đây. Tổng thống Mỹ cũng vừa cho biết sẽ chuyển sang kiểm soát khi tốc độ lạm phát của Mỹ tăng quá nhanh.
Giá vàng sau đó giảm thì rất bình thường, vì sau khi giá tăng tốc độ rất nhanh sau một thời gian ngắn thì sẽ điều chỉnh giảm một vài phiên. Thêm nữa, còn bị ảnh hưởng bởi đồng USD tăng rất nhanh, từ 89 điểm trong tháng trước lên 96 điểm. Trong 2 năm nay, thị trường tài chính được hưởng lợi nhiều do đồng USD giảm liên tục từ 104 điểm giảm về dưới 90 điểm. Khi Mỹ chuyển sang chính sách thắt chặt tiền tệ, USD-Index tăng mạnh. Dù có việc điều chỉnh của giá vàng trong những phiên gần đây, tuy nhiên giá vàng vẫn chưa quay về đáy trong năm 2021.
Giá vàng tại Việt Nam có chênh lệch cũng sẽ liên quan đến tỷ giá VND (HM:VND)/USD. Những người nắm giữ USD tại Việt Nam trong năm 2021 bị thua lỗ, bởi vì USD trên thị trường luôn trên mức 23,000 đồng/USD nhưng hiện nay lại dưới 23,000 đồng/USD, cho thấy đồng VND tăng giá so với USD, nhưng USD lại tăng giá so với những đồng tiền khác, gây áp lực lên giá vàng.
Song song đó, nhu cầu đầu tư vào vàng hiện nay của người dân không còn quá nhiều so với thời gian sốt nóng những năm trước, vì nhu cầu đầu tư vàng hiện nay thấp hơn so với những kênh đầu tư khác như bất động sản và chứng khoán. Tỷ lệ lợi nhuận của những kênh đầu tư này hoặc những kênh như tiền số quốc tế lợi nhuận cao hơn so với đầu tư vàng. Những nhà đầu tư vào vàng chỉ mang tính chất phòng thủ, nhu cầu và sự quan tâm sẽ không bằng những năm trước.
Trong bối cảnh giá vàng chênh lệch cao như hiện nay, nếu đầu tư vào vàng chắc chắn có rủi ro. Nếu vì một lý do nào đó mà giá vàng thế giới và giá vàng Việt Nam trở nên ngang bằng nhau thì ngay lập tức những người nắm giữ vàng sẽ lỗ đến hàng chục triệu đồng/lượng.
“Nếu tính ra những người mua vàng từ mức trên 50 triệu đồng/lượng thì lợi nhuận nhận được chỉ ngang ngửa tiền gửi ngân hàng và chắc chắn không thể nào bằng chứng khoán và bất động sản. Nếu giá vàng trong nước tương quan chính xác với giá vàng thế giới thì hầu như những người mua vàng trong năm 2021 đều lỗ”, ông Khánh khẳng định.
Giá vàng sẽ đi ngang trong 1-2 tháng tới
Ông Hoàng Công Tuấn – Trưởng Bộ phận Nghiên cứu Vĩ mô MBS cho biết giá vàng hiện nay vẫn đang dao động quanh 1,800 USD/oz và vẫn chưa có xu hướng rõ ràng. Suốt từ tháng 8 đến nay, giá vàng chịu 2 tác động trái chiều nhau. Một là xu hướng chung mặt bằng lãi suất của thế giới trên đà đi lên, cho nên tổng thể thì vàng sẽ đi xuống.
Tuy nhiên, xu hướng thứ hai lại hỗ trợ cho giá vàng. Dịch Covid-19 vẫn diễn ra dai dẳng, chưa có dấu hiệu bị kềm chế. Nếu dịch Covid-19 được kềm chế thì trong thời gian tới giá vàng sẽ đi xuống. Tuy nhiên, trong 1-2 tháng tới giá vàng sẽ dao động quanh vùng 1,750 – 1,850 USD/oz và không có xu hướng rõ ràng.
Triển vọng trong tương lai, ông Tuấn vẫn tin tưởng dịch Covid-19 sẽ được kiểm soát, vì vaccine đã được triển khai trong thời gian vừa qua và kể cả khi có biến chủng mới, thêm nữa hiện nay đã có thuốc điều trị thì chắc chắn dịch bệnh sẽ có thể được kềm chế hoàn toàn, lúc đó lãi suất sẽ đi lên và giá vàng sẽ đi xuống. “Còn trong ngắn hạn 1-2 tháng tới, giá vàng sẽ đi ngang”, ông Tuấn nhận định thêm.
Ông Bùi Nguyên Khoa – Trưởng nhóm Phân tích Thị trường CTCP Chứng khoán Ngân hàng BIDV (BSI) lại đánh giá quan trọng là yếu tố nào ảnh hưởng lên giá vàng nhiều hơn.
Nếu như Fed thu hồi các chính sách kích cầu thì USD sẽ tăng giá, sức hút của vàng sẽ giảm đi. Tuy nhiên, ngược lại khi chủng Omicron xuất hiện có thể làm cho rủi ro tăng lên sẽ tác động tiêu cực làm nhà đầu tư quan tâm đến vàng.
Nhìn lại thời gian qua, rõ ràng biến động của giá vàng không hấp dẫn. Lạm phát vẫn là yếu tố quyết định giá vàng, nếu các nước thu hồi các chính sách kích cầu hiện tại, và kể cả khi dịch bệnh xảy ra, cầu thu hẹp lại thì lạm phát không quá nghiêm trọng nữa, khi đó giá vàng sẽ không thể tăng tiếp tục.
Cát Lam
